كيف يتم تحديد أسعار الأسهم في البورصة
من الناحية النظرية، يتم قياس قيمة الورقة المالية (أسعار الأسهم) بالقيمة الحالية للعائد الإجمالي المستقبلي الذي يمكن توقعه، القيمة المقدرة لأرباح الأسهم أو القسائم التي سنحصل عليها خلال فترة الاحتفاظ بأكملها بالإضافة إلى ربح أو خسارة رأس المال للبيع التي سيتم إعادة بيعها يتضمن ذلك خصم العوائد المستقبلية وتحليل العوامل التي قد تؤثر على عوائد الأوراق المالية.
ما الذي يحدد أسعار الأسهم؟
هناك عوامل عامة وعوامل خاصة بالأمان فيما يلي:
العوامل العامة
إنها عديدة ، وليس من السهل دائمًا التنبؤ بها أو عزلها أو تحليلها لكن يمكننا تحديد بعض الأشياء التي لها تأثير واضح على سوق الأسهم ومنها:
البيئة الاقتصادية والسياسية:
النمو القوي لأسعار الأسهم ، خاصة في الولايات المتحدة ، والوضع السياسي الهادئ ، كلها عوامل من عوامل الاستقرار والطلب في أسواق الأسهم على سبيل المثال، إذا كان هناك نمو، فمن المفترض أن تزيد أرباح الشركات ، مما يؤثر على أسعار الأسهم.
اسعار الفائدة:
تؤثر المعدلات القصيرة ، التي تحددها البنوك المركزية (لمحاربة التضخم ، نزولاً لتعزيز النمو)، على أسعار الفائدة الطويلة، والتي تحدد السعر الذي يمكن للشركات الاقتراض به.
عندما ترتفع أسعار الفائدة، ينخفض سعر السندات ذات السعر الثابت والعكس صحيح.
لماذا ا ؟ لأنه في حالة ارتفاع الأسعار ، تصبح السندات القديمة ، التي تخدم فائدة أقل، أقل جاذبية، وتجد مشترين في السوق فقط إذا انخفض سعرها.
إذا ارتفعت أسعار الفائدة:
فسيتم إصدار السندات الجديدة بمعدل أعلى 5٪ على سبيل المثال سيطلب مشتري السند القديم أن تجلب له هذه السند الشيء نفسه.
سيتم إجراء التعديل حسب سعر السند ، والذي سيكون من مصلحته شرائه فقط إذا كان يستحق “قيمة القسيمة / سعر الفائدة الجديد، أي في مثالنا 9 / 0.05 = 180 يورو.
ارتفاع أسعار السندات يجعل السندات أرخص:
يمكن لحملة الأسهم التحكيم لصالح السندات ، وبيع أسهمهم ، وبالتالي ينخفض سعرها ولكن بمجرد أن تنخفض أسعار الأسهم كثيرًا، تصبح أكثر ربحية، مما يشجع مرة أخرى على شراء الأسهم ويؤدي إلى ارتفاع سعرها.
يمكن أن يكون لتغيرات أسعار الأسهم آثار متناقضة:
إذا توقعت الأسر زيادة في الأسعار ، فقد تميل إلى الاستهلاك أكثر، خوفًا من ارتفاع الأسعار في المستقبل، وبالتالي ادخار أقل.
على العكس من ذلك، إذا كانوا يريدون الحفاظ على قيمة ثروتهم ، فإنهم مدعوون إلى الادخار أكثر في الضرائب القابلة للتحويل الأوراق المالية بدلاً من ذلك على التوزيع ، ضمن الأوراق المالية القابلة للتحويل ، بين الأسهم والسندات.
اقرأ أيضا: كيف يتم حساب أسعار الصرف وما هي تقاطع العملات الموحدة
تحليل العنوان
يرى بعض المحللين أنه يمكن تعلم الدروس من الاتجاهات السابقة وأن الأمن سيميل دائمًا إلى اتباع نفس النوع من الاتجاه.
ينشئون الرسوم البيانية ويحددون النقاط العالية، والنقاط المنخفضة وهذا ما يسمى تحليل الرسم البياني وهي طريقة أكثر انتشارًا (وهي ممكنة فقط في حالة وجود مقدمة في السوق) ما يسمى بالتحليل الأساسي ، والذي يأخذ في الاعتبار خصائص المُصدر (اسم آخر للشركة التي تصدر أسعار الأسهم).
نسبة PER ( أرباح السعر ):
هي النسبة بين أسعار الأسهم والأرباح المتوقعة مستخلصة من التحليل الأساسي.
يتيح لك مقارنة الشركات في نفس القطاع ، وتحديد ما إذا كان السهم مكلفًا أم لا حيث يستخدم المحللون الماليون عدة طرق أخرى.
إذا كان الأمر يتعلق بتحليل شركة ما من أجل شراء سنداتها، فإن التحليل يتعلق بدلاً من ذلك بقدرتها على سداد ديونها التي تم تقييمها من قبل وكالات التصنيف، مثل Moody’s أو Fitch أو Standard & Poor’s التي تصنف الشركات وفقًا لمخاطرها ( من الأفضل ، AAA ، إلى أسوأ CCC أو حتى D) حيث أن تقييم سعر السندات معقد نسبيًا ومخصص للمتخصصين.
هنا ضع في الاعتبار المفاهيم الأكثر تعقيدًا مثل الحساسية ، والتي تقيس التباين في سعر السند فيما يتعلق بالتغير في سعر الفائدة.
وضع الأوامر في سوق الأوراق المالية
بالإضافة إلى حقيقة أن أوامر المستثمرين ، إذا رغبوا في ذلك ، يمكن تنفيذها في مكان آخر غير السوق المنظم ، تقدم القواعد الجديدة المفهوم الجديد والأساسي لـ ” أفضل تنفيذ ” للأوامر ، والتي تلزم مزود الخدمة بالاستثمار ( وسيط مالي) أن يأخذ في الاعتبار سلسلة من المعايير لضمان حصوله على أفضل نتيجة ممكنة عند تنفيذ أوامر عملائه.
في هذا السياق ، يجب على كل مقدم خدمة استثمار تنفيذ سياسة تنفيذ الأوامر الخاصة به (كيفية تنفيذ الأوامر ، وأماكن تنفيذ الطلبات التي حددها) ، والتي ستخضع لاتفاق العميل والتي يجب مراقبة فعاليتها .
كما تعزز النصوص الجديدة بشكل كبير التزامات المعلومات لمقدمي خدمات الاستثمار تجاه عملائها حيث يتمتع المستثمرون بنفس درجة الحماية سواء اختاروا مزود خدمة محلي أو أجنبي.
أوضاع التنفيذ المختلفة الممكنة
هناك ثلاث طرق تنفيذ أو ثلاثة أنواع من الأماكن حيث يمكن تنفيذ أوامر شراء أو بيع الأدوات المالية:
- الأسواق المنظمة: الأسواق المنظمة هي البورصات التقليدية ، مثل يورونكست.
- أنظمة تداول متعددة الأطراف: هذه مجموعات من مزودي خدمات الاستثمار الذين يتنافسون بشكل مباشر مع الأسواق المنظمة حيث هناك 9 أنظمة تجارية متعددة الأطراف معتمدة في فرنسا من قبل Autorité des Marchés Financiers (AMF) ، بما Alternext و Free Market.
- مقدمو خدمات الاستثمار يتصرفون من خلال التداخل المنهجي: هذه الوظيفة تتمثل في قيام مقدم خدمات الاستثمار بالتدخل بين عملائه البيع والشراء ، من خلال العمل بشكل منهجي كطرف مقابل لأوامر الشراء والبيع لعملائه بمعنى آخر ، لا يشتري المشتري مباشرة من البائع ، كما هو الحال في النظام التقليدي المعمول به ، ولكن من الوسيط الذي يشتري بنفسه الأوراق المالية المقابلة من عميل آخر من عملائه هذا هو نظام “الكتاب” الإنجليزي ولا يتم وضع في السوق إلا رصيد الطلبات التي لا تجد نظيرًا في هذا النظام الداخلي.
ما الذي يسبب تقلب أسعار الأسهم؟
تتغير أسعار الأسهم بشكل يومي تحت ضغط قوى السوق ، أي حسب العرض والطلب.
إذا كان عدد الأشخاص الراغبين في شراء ورقة مالية (طلب) أكبر من بيعها (عرض) ، يرتفع السعر.
على العكس من ذلك ، إذا كان عدد الأشخاص الذين يتطلعون إلى بيع هذه الورقة المالية أعلى من عدد الأشخاص الراغبين في شرائها ، يكون العرض أكبر من الطلب ويكون انخفاض الأسعار.
من السهل فهم قانون العرض والطلب.
ما يصعب فهمه هو سبب رغبة الناس في شراء أو بيع ورقة مالية معينة هذا يرقى إلى تحديد ماذا وهي أخبار جيدة أو سيئة للشركة الإجابات على هذا السؤال كثيرة ، لأن كل مستثمر لديه أفكاره واستراتيجياته الخاصة عندما يتعلق الأمر بذلك تحديد مستوى.
قيمة الشركة
النظرية الرئيسية هي أن حركة أسعار السوق تشير إلى القيمة التي ينسبها المستثمرون إلى الشركة ومع ذلك ، لا ينبغي الخلط بين قيمة الشركة وثمنها.
قيمة الشركة هي قيمتها السوقية ، وهو أسعار الأسهم مضروبًا في عدد الأسهم القائمة لذلك ، تم طرح الشركة للتداول 1000 سهم بسعر 100 دولار (100000 دولار) لها قيمة سوقية أعلى من 100 سهم بقيمة 500 دولار (50000 دولار).
ولتعقيد الأمور أكثر ، لا يعكس سعر السهم القيمة الحالية للشركة فحسب ، بل يعكس أيضًا النمو المتوقع من قبل المستثمرين.
ربح الشركة
أهم عامل يؤثر على قيمة الشركة هو أرباحها يتعين على الشركات ذات الأسهم القائمة (الشركات العامة) الإبلاغ عن أرباحها 4 مرات في السنة (كل ربع سنة).
تولي أسواق الأوراق المالية اهتمامًا كبيرًا لهذه البيانات ربع السنوية ، لأن المحللين يبنيون القيمة المستقبلية للشركات على توقعات الأرباح إذا كانت نتائج أ أعلى من المتوقع ، يقفز سعر سهمها إذا كانت أقل من المتوقع ، ينخفض السعر.
